The Great Waldo Pepper herenigt Robert Redford en de Oscarwinnende regisseur George Roy Hill in een avontuurlijk epos over twee stuntvliegers uit de jaren 20.
Waldo is een oorlogsheld uit WO I, die nu zijn geld verdient met het uitvoeren van commerciële vluchten in Nebraska.
Met zijn bevriende rivaal Axel bedenkt Waldo levensgevaarlijke stunts, waarbij Axel´s vriendin een huiveringwekkende ´wing walking act´ uitvoert.
Uiteindelijk komen de twee als stuntvliegers terecht in Hollywood, waar Waldo de man ontmoet die tijdens de oorlog zijn grootste tegenstander was, de Duitse toppiloot Ernst Kessler.