De maker van Ring, Hideo Nakata, levert met Dark Water zijn nieuwste meesterwerk af, een grimmige en duistere film.
Na haar scheiding heeft Yoshimi dringend een nieuwe woning nodig voor zichzelf en haar zesjarige dochter. Uit wanhoop huurt ze een appartement in een naargeestig flatgebouw. Ze is er amper ingetrokken of er gebeuren vreemde dingen.
Er verschijnen donkere vochtplekken op de muren, ze vindt een rood schooltasje en haar dochter zegt een klein meisje te hebben gezien...
Yoshimi gaat op onderzoek uit, maar wanneer ze de gruwelijke werkelijkheid ontdekt, is het te laat...