Elena (Seymour), de vrouw van de briljante dirigent Sandor Korvin (Schell), pleegt zelfmoord na het krijgen van zeer slechte kritieken en de sinistere Baron Hunyadi (Jeremy Kemp) lijkt hier iets mee te maken te hebben.
In een woedeaanval valt Korvin de schrijver van het betreffende stuk aan, maar door een ongeluk raakt hij misvormd.
Hij vlucht naar de gewelven van het operagebouw. Vijf jaar later staat hij bekend als The Phantom of the Opera en ziet hij Maria (Seymour), die veel wegheeft van zijn vroegere vrouw.
Haar interesse gaat echter uit naar Hartnell (York).
Korvin smeedt een plan om wraak te nemen op de baron, de critici en anderen die hem dwarsbomen.