Dan O´Crady op vakantie in Ierland weet de pot met goud van een Leprechaun, een duivels dwergje uit een ver en duister Iers verleden, te ontfutselen en keert hals over kop terug naar Amerika.
Uitzinnig van woede, volgt de Leprechaun hem en Dan´s nachtmerrie begint. Op gruwelijke wijze vermoordt hij Dan´s vrouw, maar voordat ook Dan het moet ontgelden, slaagt hij erin de Leprechaun op te sluiten in een vervallen kelder.
Jaren later neemt een muzikant, op zoek naar rust, met zijn dochter intrek in het vervallen huis van de O´Gradys.
Wanneer buurjongens het huis komen schilderen en opknappen, weet de Leprechaun te ontsnappen.
Met al de duivelse krachten die hij jarenlang heeft opgespaard, neemt hij wraak en eist zijn gestolen geld terug... munt voor munt.